The Tax and Legal Playbook: Game-Changing Solutions To Your Small Business Questions PDF by Mark J. Kohler

11:20 PM
The Tax and Legal Playbook: Game-Changing Solutions To Your Small Business Questions
by Mark J. Kohler
The Tax and Legal Playbook: Game-Changing Solutions To Your Small Business Questions

CONTENTS

ACKNOWLEDGMENTS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . XV
BUSINESS PLANNING WITH GAME PLANS . . . . . . .. . . . . .XVII
Building and Implementing a Game Plan. . . . . . . . . . . . . . xix
What You’ll Learn in This Book . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . xx
How to Read This Book . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . xxi
PART _
PRE-SEASON PLANNING
_______ _
YOUR GAME PLAN FOR SUCCESS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3
Six Characteristics for Success. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .4
Game Plan Takeaway and Action Items . . . . . . . . . . . . . . . . .9
PART
GETTING THE MOST FROM YOUR BUSINESS ENTITY
_______
SOLE PROPRIETORSHIPS. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .13
Examine Your Business Needs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14
Game Plan Takeaway and Action Items . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20
_______ _
LIMITED LIABILITY COMPANIES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23
Three Major Reasons to Use an LLC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25
Series LLCs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29
LLC FAQ. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31
Game Plan Takeaway and Action Items . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33
_______ _
S CORPORATIONS. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35
Reasons to Choose an S Corporation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36
S Corporation Tax Abuse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38
Choosing the Proper Payroll Level . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39
The Future of S Corporations. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40
Avoiding the Affordable Care Act Tax . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41
S Corporation FAQ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42
Game Plan Takeaway and Action Items . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43
_______
C CORPORATIONS. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45
When the C Corporation Makes Sense . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46
Myths about C Corporations for
Small-Business Owners . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47
Finding Trustworthy Advisors . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53
Game Plan Takeaway and Action Items . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53
_______
BUILDING CORPORATE CREDIT . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55
What Is Corporate Credit? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56
The Relationship Between Your Personal Credit Score
and Corporate Credit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56
Seven Steps to Build and Improve Your
Personal Credit Score . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 57
Eight Steps to Build Corporate Credit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 60
Seven Devastating Mistakes to Avoid When
Building Corporate Credit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 61
Game Plan Takeaway and Action Items . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 63
_______ _
MAINTAINING AND PROTECTING THE CORPORATE VEIL. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 65
Four Ways the Corporate Veil Can Be Pierced. . . . . . . . . . . . . . 67
Corporate Veil FAQ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 70
Game Plan Takeaway and Action Items . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 72
PART _
GAME-WINNING TAX STRATEGIES
_______ _
THE SMARTEST SMALL-BUSINESS TAX DEDUCTIONS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 75
Write-Offs and Strategies . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 76
Home Office Deduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 81
Don’t Be Too Aggressive . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 83
Hobby Loss Rules . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 83
Game Plan Takeaway and Action Items . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 83
_______ _
WISE HEALTH-CARE STRATEGIES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 85
The KohlerCare Strategy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 86
Game Plan Takeaway and Action Items . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 96
_______ __
HIRING FAMILY MEMBERS FOR TAX SAVINGS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 97
Paying Children Who Are Under 18 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 99
Paying Children 18 and Older . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100
Paying Grandchildren . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 101
Hiring Your Family FAQ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 102
Game Plan Takeaway and Action Items . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 103
_______ __
BUYING RENTAL PROPERTIES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 105
Is Real Estate for Everyone? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 107
Ten Steps to Purchasing Your First Rental Property . . . . . . . . 108
Four Benefits of Owning Rental Property . . . . . . . . . . . . . . . . . 110
Rental Real Estate FAQ. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 113
Game Plan Takeaway and Action Items . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 114
_______ _
THE IMPORTANCE OF BASIC BOOKKEEPING . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .115
Start with Separate Accounting. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 116
Adopt an Accounting System . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 117
Get Help Implementing Your Accounting System . . . . . . . . . . 119
Bookkeeping FAQ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 121
Game Plan Takeaway and Action Items . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 122
_______ __
AVOIDING AN AUDIT . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 125
12 Ways to Stay on the Good Side of the IRS. . . . . . . . . . . . . . 126
Game Plan Takeaway and Action Items . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 130
_______ __
TAX-SAVING STRATEGIES FOR SELLING PROPERTY. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 133
Option 1: Pay the Capital Gains Tax . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 135
Option 2: Installment Sale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 136
Option 3: Like-Kind/1031 Exchange . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 136
Option 4: Charitable Remainder Trust . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 139
Game Plan Takeaway and Action Items . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 141
PART _
PROTECTING YOUR ASSETS
_______ _
AFFORDABLE AND BASIC ASSET PROTECTION STRATEGIES. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 145
Asset Protection Myths . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 146
Basic Asset Protection that Works . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 148
Game Plan Takeaway and Action Items . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 152
_______ _
PRIVACY MEASURES VS. HIDING ASSETS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 155
Reasons to Implement a Privacy Plan. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 157
Four Stages of Asset Protection . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 161
Going Offshore . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 166
Game Plan Takeaway and Action Items . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 166
_______ __
PROTECTING YOUR HOME FROM A LAWSUIT . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 169
Six Ways to Protect Your Home in a Lawsuit . . . . . . . . . . . . . . 171
Game Plan Takeaway and Action Items . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 176
_______ __
ASSET PROTECTION IN MARRIAGE AND DIVORCE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .177
Who Owns What? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 179
The Risk of Commingling. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 180
Rules in a Community Property State . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 181
Division of Property in Common Law States . . . . . . . . . . . . . . 181
Creating a Valid Marital Agreement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 182
Marital Agreements and Asset Protection . . . . . . . . . . . . . . . . . 183
Estate Planning and Marital Planning . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 183
Using Irrevocable Trusts to Avoid Marital Planning. . . . . . . . . 184
Game Plan Takeaway and Action Items . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 184
_______ __
CUTTING-EDGE ASSET PROTECTION STRATEGIES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 187
Review Your Assets and Potential Risks . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 189
Charging Order Protection Entities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 190
Foreign Charging Order Protection Entities . . . . . . . . . . . . . . . 191
Domestic Asset Protection Trusts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 192
Retirement Plans . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 195
Game Plan Takeaway and Action Items . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 197
PART
THE PROPER APPROACH TO PARTNERS AND INVESTORS
_______ _
DOCUMENTING A PARTNERSHIP. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 201
Pre-Partnership Vetting and Documentation . . . . . . . . . . . . . . 202
Setting Up the Partnership . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 203
The Best Entity for a Partnership. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 206
Partnership Management Tips . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 207
Game Plan Takeaway and Action Items . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 209
_______ _
BRINGING ON INVESTORS. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 211
Investors vs. Silent Partners. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 213
Avoiding the SEC Investor Classification. . . . . . . . . . . . . . . . . . 214
The Crowdfunding Option . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 218
Game Plan Takeaway and Action Items . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 220
PART
PLANNING FOR THE NEXT SEASON
_______
RETIREMENT PLAN OPTIONS. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 225
Contribution Options . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 227
The Power of the Roth IRA and Roth 401(k) . . . . . . . . . . . . . . 228
IRA vs. 401(k). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 229
Small-Business Solo 401(k) Plan . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 231
The “Back Door” Roth IRA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 233
Retirement Account FAQ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 235
Game Plan Takeaway and Action Items . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 236
_______ _
SELF-DIRECTING YOUR RETIREMENT FUNDS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 239
Self-Directed IRA Basics . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 241
The IRA/LLC Structure . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 243
Buying a Future Retirement Home with Your IRA. . . . . . . . . . 244
UDFI and UBIT Taxes. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 245
Asset Protection for Self-Directed IRAs. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 246
Game Plan Takeaway and Action Items . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 247

FAMILY TRUSTS AND ESTATE PLANNING. . . . . . . .. . . . . . 249
Avoiding Probate with a Revocable Living Trust . . . . . . . . . . . 251
Estate Tax and the A-B Trust Strategy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 251
Don’t Gift Property with a Low Tax Basis. . . . . . . . . . . . . . . . . 253
Creative Provisions for Children. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 255
Disinheriting a Child . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 256
The Living Will/Health-Care Directive . . . . . . . . . . . . . . . . . . 256
Using an Estate Closer . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 258
Game Plan Takeaway and Action Items . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 260
POST-GAME WRAP-UP . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 261
PART _
APPENDICES
HOMESTEAD EXEMPTION BY STATE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 269
TENANTS BY THE ENTIRETY BY STATE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 275
CHARGING ORDER PROTECTION ENTITIES (COPE) AND SERIES LLC BY STATE . . . . . . . 279
INDEX. . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 285

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